En lo que va del año, se observa una dinámica distinta para los depósitos en pesos, que crecen muy por encima del ritmo de la inflación, mientras los créditos lo hacen a una velocidad que es prácticamente la mitad. Entre los factores que afectan la dinámica del crédito, están los vinculados al riesgo; pero también a la macro: el Central emite para financiar al Tesoro Nacional, pero esteriliza una importante fracción por temor a la brecha cambiaria y a la inflación. De esta manera, la recuperación del crédito al sector privado depende -en buena parte- de cómo se vayan desplegando esas variables, señala el IERAL en su reporte semanal.