Por REDACCION
La consultora Economía & Regiones (E&R) advirtió que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) emitiría 115 mil millones de pesos durante el actual 2014 para financiar al Tesoro nacional sin la necesidad de modificar su Carta Orgánica. El informe señala que la entidad se ha "convertido en el principal financiador y el prestamista de última instancia del Sector Público Nacional (SPN) a través de tres canales: Las utilidades que le transfiere al Tesoro para financiar gasto corriente; los adelantos transitorios que financian el pago de deuda en pesos y también gasto por encima de la línea y finalmente, el uso de reservas para pagar las obligaciones de deuda en dólares del SPN.
"En los primeros 8 meses de 2013 los aportes extraordinarios del BCRA (y del Anses) al Tesoro, por encima de la línea (no incluye adelantos transitorios), aumentaron un 80% en relación al mismo período de 2012. Punta a punta en 2013, el total de utilidades contables que el BCRA transferiría al Tesoro ascendería a $32.000 MM, es decir un 230% más que en 2012", resaltó el estudio.
"Por debajo de la línea, en lo que va del año los adelantos transitorios del BCRA al Tesoro aumentaron $26.000 MM, un incremento interanual del 70%. Punta a punta en 2013 los adelantos transitorios aumentarían $82.000 MM, con un crecimiento acumulado del stock de 64%", agrega el documento. "En este escenario, el BCRA emitiría este año $ 114.000 MM para financiar al Tesoro, alcanzando un incremento de 62% (+$ 43.800 MM) con respecto a lo emitido en 2012. Además, el BCRA cedería al SPN un total de USD 8.000 MM de reservas, por lo que su financiamiento total al Tesoro ascendería a $ 157.760 MM, superando en un 48.9% el financiamiento total otorgado en 2012 ($ 105.918 MM)", detalla.
El reporte de E&R afirma que "el aumento exponencial de los subsidios explica casi en su totalidad
el incremento del financiamiento del BCRA al SPN con emisión monetaria: en el análisis punta a punta, en el período 2007 / 2013 el incremento
del gasto en subsidios (+$ 110.400 MM) iguala al aumento de la emisión monetaria destinada a financiar al Tesoro (+$ 110.000
MM)". Agrega que "los subsidios pasaron de $ 14.600 MM (2007) a $ 125.000 MM (2013) y
las utilidades y adelantos transitorios aumentaron de $ 4.000 MM (2007) a
$ 114.000 MM (2013)" por lo que concluye que "en
la actualidad el gasto en subsidios es financiado casi en su totalidad
con emisión monetaria del BCRA".
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