El paradigma económico

instalado en 2016 ha tenido repercusiones en la asignación del

ahorro en pesos ya que las colocaciones de personas físicas en

plazos fijos han visto un marcado incremento.

Según el economista de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR),

Nicolás Ferrer, "la participación de los plazos fijos de más de $

un millón en el total ha caído casi 20 puntos porcentuales desde

2014.

"Información correspondiente al balance consolidado del sistema

financiero doméstico publicada por el Banco Central de la

República Argentina nos permite apreciar un cambio de actitud con

respecto a las colocaciones a plazo fijo en pesos entre los

depositantes", destacó.

A fines de noviembre de 2016, el total de depósitos

a plazos fijos en moneda nacional era de unos $ 607.500 millones,

con un crecimiento interanual de poco menos de un 28% y "que

ciertamente representa un retroceso en términos reales".

"Ello no debería sorprender a nadie considerando que las tasas

pagadas por estas colocaciones se mantuvieron en niveles

relativamente bajos o negativas cuando se tiene en cuenta la

inflación, pero existen otras dinámicas subyacentes que vale la

pena destacar", consignó Ferrer.

En primera instancia, la participación de los plazos fijos de

más de un millón de pesos sobre el total ha caído a lo largo de

los últimos dos años hacia el orden del 50% tras haberse colocado

casi invariablemente por encima del 60% desde principios de 2010,

e incluso acercándose al 70% en ocasiones.  "Este comportamiento llama la atención a primera vista

considerando el crecimiento del dinero circulante y los precios a

lo largo del mismo período, los cuales apuntarían a un mayor

tamaño medio de depósitos", advirtió.

Dentro de los depósitos a plazo fijo realizados por el sector

privado no financiero, que a septiembre de este año representaban

aproximadamente un 85% del total, el crecimiento de las

colocaciones cuya titularidad corresponde a personas físicas se

presenta como uno de los factores explicativos de dicha tendencia.

La participación de los mismos dentro del total de plazos fijos

del sector privado creció de un 51% a un 65% entre fines del año

pasado y septiembre del 2016.

"Ha sido el aporte de este grupo (con $ 102 mil millones en

nuevos depósitos) el que ha motorizado el incremento de los plazos

fijos, logrando compensar una caída de $ 31 mil millones en las

colocaciones realizadas por personas jurídicas", precisó.

Dado el perfil de las colocaciones correspondientes a personas

físicas, con sólo poco más del 14% del capital impuesto

"correspondiendo a depósitos de más de un millón de pesos, es

natural que seamos testigo de un retroceso en la participación de

estos últimos sobre el total".

"En contraste, los fondos depositados a plazo fijo en pesos por

parte de personas jurídicas se componen en más de un 90% de

colocaciones. En el caso de las prestadoras de servicios

financieros, dicho guarismo se coloca en promedio por

encima del 99% para los primeros tres trimestres del 2016", dijo.